Warum steigen die Aktienmärkte trotz negativer Nachrichten?

Es besteht kein Zweifel, dass wir uns aktuell in einer unsicheren Zeit befinden  und uns alle an Dinge anpassen müssen, die nicht wirklich so funktionieren, wie wir es erwarten. Aber warum steigen die Aktienmärkte trotz negativer Wirtschaftsnachrichten? Es scheint seltsam, dass trotz der anhaltenden COVID-19-Krise und all der negativen Nachrichten, die wir ständig hören, die Aktienmärkte weiter zunehmen. Hier sind 5 Gründe, um den Ablauf  zu verstehen.

 

  1. Wirtschaftsnachrichten blicken zurück – Aktienmärkte blicken nach vorne

 

Um dies zu verstehen, ist es wichtig zu wissen , dass der Aktienmarkt nicht die Wirtschaft ist und viele Menschen das  verwechseln. Der Aktienmarkt bezieht die Erwartungen an die Zukunft in die heutigen Aktienkurse ein. Die Wirtschaftsnachrichten hingegen sind rückwärts gerichtet – sie sagen uns also im Wesentlichen, was bereits geschehen ist – und zeigen uns oft den Weg, nachdem dies bereits geschehen ist.

 

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten hat der Markt diese in der Regel schon lange eingepreist. Von da an ist es im Wesentlichen nur eine Frage, ob die Daten mit den Markterwartungen übereinstimmen oder nicht. Und gerade in Zeiten seltener und unsicherer Ereignisse, wie einer Pandemie, kann die Trennung zwischen Aktienmärkten und Wirtschaft noch größer sein als normal.

 

2. Der Aktienmarkt hasst Unsicherheit mehr als schlechte Nachrichten

 

An den Aktienmärkten gibt es viel Erwartungsmanagement. Wenn die Dinge nicht so schlecht sind wie erwartet, können schlechte Wirtschaftsnachrichten mit einer positiven Reaktion auf den Aktienmarkt begrüßt werden – was kontraintuitiv klingen kann.

 

Nur unerwartete wirtschaftliche Ereignisse oder Nachrichten, die ihrer Natur nach unvorhersehbar sind, führen zu großen kurzfristigen Änderungen der Aktienkurse. Ein aktuelles Beispiel dafür war, dass im April in den USA 20 Millionen Arbeitsplätze verloren gingen. Dies war der schlechteste Monat für den Verlust von Arbeitsplätzen. Der US-Markt schloss am Tag der Veröffentlichung der Informationen um 1,7%. Der Grund dafür ist, dass der Markt einen Arbeitsplatzverlust von rund 22 Millionen erwartet. Die schlechten Nachrichten waren besser als vom Markt erwartet und wurden bereits in die Aktienkurse einbezogen – dies bedeutete, dass der US-Aktienmarkt zunahm, obwohl die Nachrichten zwar schlecht, aber nicht so schlecht waren wie erwartet.


Und natürlich kann es auch in die andere Richtung gehen – wenn schlechte Wirtschaftsnachrichten schlechter als erwartet sind oder gute Nachrichten nicht so gut wie erwartet, kann der Markt fallen.


Der Punkt ist jedoch, dass die Beziehung zwischen dem Aktienmarkt und der Wirtschaft wenig mit dem zu tun hat, was in der Wirtschaft geschieht, und mehr mit dem, was in der Wirtschaft im Verhältnis zu den Erwartungen geschieht. Es gab viele Tage in der Geschichte, an denen schreckliche Wirtschaftsdaten mit historisch hohen Marktrenditen gepaart wurden – dies ist einer der Gründe, warum das Market Timing so schwierig ist.

 

3. Die Zinssätze sind keine gute Alternative

 

Wenn Anleger etwas nervös werden, fliehen sie normalerweise zu Bargeld. Bei einem offiziellen Zinssatz von 0,25% und einer durchschnittlichen Dividendenrendite von 4% pa ist es für Anleger jedoch schwierig zu wissen, wo sie sonst investieren sollen. Bereits zu Beginn der globalen Finanzkrise lagen die Zinssätze in Deutschland bei rund 1,4%, so dass zumindest Anleger eine gewisse Rendite auf ihre Ersparnisse erzielen konnten.

 

4. Die nächsten 12 Monate des Unternehmensgewinns sind nicht so wichtig

 

Für uns alle, die wir zu Hause sitzen und uns mit Problemen aus der Pandemie befassen, können 12 Monate wie eine Ewigkeit erscheinen, aber für die Börse ist es wirklich keine lange Zeit. Die Cashflows eines Unternehmens in den nächsten 12 Monaten sind nur ein kleiner Teil dessen, was ein Investor kauft – ein Investor kauft alle zukünftigen Cashflows des Unternehmens -, was bedeutet, dass der Aktienmarkt eine längerfristige Perspektive hat.


Natürlich wird es einige Zeit dauern, bis sich die Wirtschaft erholt hat, und viele meinen , dass es mehr als 12 Monate dauern wird, bis das passiert ist.


Was man aber nicht vergessen sollte , dass einige Wirtschaftszweige zwar leiden, viele jedoch aufgrund der Pandemie gut abschneiden, insbesondere die Aktien im Gesundheitswesen und in der Technologie. Dies ist einer der Gründe, warum sich der US-Markt trotz der schlechten Wirtschaftsnachrichten aus den USA gut behauptet hat – der S & P500, der wichtigste Aktienmarktindex in den USA, besteht aus über 25% der Technologieaktien, von denen Natürlich geht es in einer Krise gut, in der wir mehr auf Technologie angewiesen sind, die sich aus mehr Zeit zu Hause und weniger menschlichem Kontakt ergibt.

 

5. Regierungsmaßnahmen

 

Und schließlich gab es weltweit eine große Anzahl fiskalischer und geldpolitischer Konjunkturpakete, die den Volkswirtschaften auf der ganzen Welt Liquidität zuführen. Liquidität ist wichtig, da sie den Anlegern das Vertrauen gibt, Aktien kaufen oder verkaufen oder auf Kredite zugreifen zu können. Ohne die Konjunkturpakete von Regierungen auf der ganzen Welt wären die Aktienmärkte nicht so stark gestiegen wie zuvor.

 

6. Was nun?

 

Haben wir das Tief des Marktes gesehen? Kommt eine weitere Korrektur?

 

 


Aus dieser Position kann man meinen, dass wir das Tief durchlebt haben, aber wir werden das nur im Nachhinein wissen. Seien Sie in der Zwischenzeit nicht überrascht, wenn sich die Märkte unabhängig von Wirtschaftsnachrichten weiter bewegen.


Wenn Sie darüber nachdenken, ob dies ein guter Zeitpunkt für eine Investition ist, versuchen Sie, nicht zu sehr in kurzfristige Marktschwankungen verwickelt zu werden. Und wenn Sie kurzfristig denken, ist es möglicherweise am besten, den Aktienmarkt zu meiden, so lange bis Sie den Trubel um das Geschehen ignorieren und sich auf Ihre eigenen Ziele und langfristigen Pläne konzentrieren können. Wichtig: Konzentrieren Sie sich auf die Faktoren, die Sie steuern können.

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